Editorial

En el presente número de la Revista Activos se ha definido como tema central la Valoración de empresas y gestión empresarial. Es bien sabido que, en los últimos años, las crecientes dinámicas empresariales de fusiones y adquisiciones han hecho imperante la necesidad de encontrar valores justos para las compañías. Bajo este escenario se resalta que la representación monetaria de una empresa no está reflejada únicamente por su composición patrimonial, sino que depende de otras variables como su trayectoria, los niveles de riesgo que administra, su capacidad económica y financiera de corto y largo plazo, el entorno socioeconómico en el que se desenvuelve y demás características intangibles que expresan su verdadero valor.

Adicional a esto, hoy por hoy el deseo de crecimiento económico de las empresas o el declive de sus finanzas hacen necesaria la combinación o creación de nuevos negocios, que para efectos transaccionales, también necesitan un valor. Los tres artículos para esta sección abordan temáticas transversales a tales asuntos: i) Propuesta para la valoración de pymes en Colombia. Estudio de caso en el sector comercial e industrial; ii) Racionalidad limitada en la valoración de empresas: el caso de Cementos Argos y, iii) Problemática en la toma de decisiones financieras en las empresas familiares.

El primer texto plantea una metodología de valoración de empresas basada en flujos de caja libres. Para evidenciar los atributos de su propuesta, los autores realizan un estudio de caso aplicado a un grupo de pequeñas empresas colombianas del sector industrial y comercial. Los resultados sugieren que este método de valoración es apropiado y puede ser una muy buena herramienta para las pymes colombianas que no tienen un mercado activo con precios cotizados que les indique un “valor justo”.

El segundo documento expone el modelo de valoración QCC –qué, cuándo y cómo– y lo desarrolla para estimar el valor de la compañía Cementos Argos. En este escrito se resaltan las principales ventajas del método y se describen las problemáticas presentadas en el momento de la cuantificación de esta empresa. Se

concluye que los inversionistas actúan bajo racionalidad limitada cuando se encuentran expuestos a tomar decisiones de inversión con información incompleta, lo que a su vez afecta su valoración.

En el último artículo de esta sección, se describen diferentes variables que afectan la toma de decisiones económicas en las empresas familiares. Para esto, se realiza un estudio sobre un par de mipymes en el departamento de Antioquia en donde se identifica que, por falta de un protocolo adecuado para la administración de gastos e ingresos, y en general, para tomar decisiones acertadas, puede presentarse como un obstáculo para alcanzar una madurez económica.

En la siguiente sección, coyuntura, se realiza un análisis sobre la afectación del impuesto de renta en el sistema cedular (propuesto mediante la Ley 1819 del 2016) sobre el ahorro y el consumo en personas naturales en el departamento del Caquetá.

Mas adelante, en la sección de investigación formal, se presentan dos investigaciones relacionadas con educación contable. Por un lado, se determinan los atributos de una maestría en contabilidad en Colombia, contrastando las expectativas de los estudiantes versus los contenidos curriculares de los programas. Para este fin se aplican encuestas a los alumnos de este posgrado identificando una distancia importante entre sus aspiraciones y los espacios ofrecidos por la institución. En el segundo documento se realiza una caracterización de las didácticas aplicadas en la formación de los contadores públicos en Colombia. Dentro de sus principales resultados se evidencia que las didácticas activa y cognitivista son las que muestran una mayor representatividad.

Por último, en el apartado “especial” se presenta un documento sobre pobreza subjetiva en la región Atlántica. Esta es una visión alterna para la medición de la pobreza que no contempla un enfoque meramente monetario, como en otras formas de medir este indicador (pobreza por ingresos, necesidades básicas insatisfechas, multidimensional, etc.), sino que se enfoca en analizar las percepciones de los individuos respecto a sus propias condiciones;

en otras palabras, se indaga si una persona se considera pobre así tenga un buen nivel de ingresos monetarios, o viceversa, aunque no perciba un alto nivel de ingresos monetarios, no se autocalifica como pobre.

Aprovecho este espacio para presentarme como nuevo editor de Activos, esperando realizar una buena gestión para el posicionamiento de nuestra revista, impulsando varios proyectos de visibilidad en eventos académicos locales, nacionales e internacionales y consolidando la participación en redes de revistas como REDITORES. Así mismo, agradezco el apoyo de los profesores Carlos Rico, Gloria Valero y Julián Sandoval con quienes he estado trabajando en la actualización y mejoramiento continuo a partir de los exigentes parámetros de indexación y esperando que este y el próximo año se obtengan unos excelentes resultados.